2026年電煤長協(xié)更加市場化 符合預期

2026年電煤中長期合同政策確實更加市場化，主要體現(xiàn)在價格機制的靈活性和履約監(jiān)管的優(yōu)化上，符合市場預期。

價格機制市場化

• 月度調整機制：允許供需雙方協(xié)商確定坑口長協(xié)價格的月度調整機制，價格浮動部分可參照中價產地動力煤價格指數(shù)、CECI產地指數(shù)等綜合確定，更貼合市場供需變化 。 ?
• 與港口定價對齊：山西、陜西、蒙西、蒙東等主要產區(qū)的出礦環(huán)節(jié)價格浮動機制對標港口長協(xié)，采用基準價+浮動價模式 。 ?

履約監(jiān)管優(yōu)化

• 保供比例維持：煤炭企業(yè)任務量占比仍為自有資源量的75%，發(fā)電企業(yè)簽約量不低于需求量的80%，但表述更靈活（如“原則上不應低于”） 。
• 履約率要求：月度履約率不低于80%，季度和全年原則上不低于90%，重點時段（如迎峰度夏）需進一步提高履約比例 。 ?

政策效果預期

• 穩(wěn)定市場預期：統(tǒng)一的基準價和浮動機制降低價格摩擦，提升長協(xié)履約率 。 ??
• 支撐煤價高位：強需求、低庫存及供給受壓制等因素預計支撐2025年四季度煤價 。 ?