印尼動力煤供應約束與需求謹慎博弈 價格高位持穩

印尼煤炭產量面臨結構性約束。礦方正面臨多重結構性運營挑戰，包括雨季影響、南蘇島公路禁運導致的運輸中斷，以及RKAB審批流程延遲帶來的消極影響，礦方捂貨惜售情緒增強。在供應收縮預期下，印尼低卡煤報價持續高位堅挺，從礦山報價方面看，2月初裝期的Q3800巴拿馬船FOB主流報價49.5-50美元/噸，下游詢價區間多在48.5-49美元/噸，煤價環比上周表現基本持平。這一價格趨勢與礦山捂貨行為直接相關，市場可售資源有限進一步支撐報價。
即期貨盤市場方面，實際交易活動表現清淡，礦方捂貨導致可售現貨資源持續稀缺，買家詢盤雖活躍但成交受阻，部分貿易商認為，當前煤價處于高位承壓階段，新貨采購仍有倒掛風險，故詢貨問價態度較為謹慎，市場情緒呈現典型的“看漲不敢追”矛盾心態。資源稀缺性導致其議價空間極為有限，市場預期分化明顯：部分貿易商認為僵局將持續至2月中旬，等待RKAB審批進展打破平衡；市場供需或將逐步恢復正常；另一部分則認為大型礦山憑借資源掌控力堅守高位報價，擔憂持續觀望或將錯失資源導致履約風險。