市場情緒持續(xù)升溫 港口動力煤價(jià)格繼續(xù)上漲

最近，煤炭市場可謂是 “漲” 聲一片，價(jià)格持續(xù)攀升，讓不少人都為之側(cè)目。從前期在安監(jiān)、環(huán)保壓力以及部分地區(qū)降雨影響下，煤炭主產(chǎn)地產(chǎn)銷活動受限，區(qū)域煤礦貨源緊俏，到如今夏季 “迎峰度夏” 采購需求釋放，煤炭價(jià)格的走勢一直備受關(guān)注。自上周至今，雖然環(huán)渤海港口到港量有所恢復(fù)，但由于調(diào)出不弱，港口庫存未明顯增加，優(yōu)質(zhì)低硫煤種依然緊俏。在煤價(jià)倒掛的情況下，貿(mào)易商看漲情緒高漲，市場價(jià)格已經(jīng)持續(xù)上漲了近 40 天。 這一輪煤炭價(jià)格的上漲，究竟是哪些因素在背后推動？又會對相關(guān)行業(yè)和市場產(chǎn)生怎樣的影響呢？接下來，就讓我們深入剖析一下。

產(chǎn)地受限，產(chǎn)銷遇阻

在煤炭市場的供應(yīng)端，近期可謂是挑戰(zhàn)重重。安監(jiān)、環(huán)保壓力如同高懸的達(dá)摩克利斯之劍，讓煤炭主產(chǎn)地的生產(chǎn)活動不得不小心翼翼。每一次的安全檢查、環(huán)保督查，都像是一場大考，煤礦企業(yè)必須嚴(yán)格遵守各項(xiàng)規(guī)定，這在一定程度上限制了煤炭的產(chǎn)能釋放 。部分地區(qū)的降雨也來 “湊熱鬧”，給煤炭生產(chǎn)和運(yùn)輸帶來了極大的不便。

就拿那些露天煤礦來說，一旦遭遇降雨，開采作業(yè)就不得不暫停。雨水會讓礦區(qū)的地面變得泥濘不堪，大型開采設(shè)備難以正常運(yùn)行，不僅影響了煤炭的開采效率，還增加了開采成本。而且，降雨還可能導(dǎo)致一些小型煤礦出現(xiàn)安全隱患，如滑坡、坍塌等，為了確保人員安全，這些煤礦只能選擇停產(chǎn)整頓。

在這樣的情況下，區(qū)域煤礦貨源變得緊俏起來。下游企業(yè)對煤炭的需求卻并沒有減少，地銷及下游詢貨積極性不斷提高，這就使得主產(chǎn)地的煤礦價(jià)格不斷探漲。一些煤礦企業(yè)甚至出現(xiàn)了捂貨惜售的情況，他們期待著市場價(jià)格能夠進(jìn)一步上漲，從而獲取更多的利潤。

港口動態(tài)，庫存與貨源結(jié)構(gòu)

再把目光轉(zhuǎn)向環(huán)渤海港口，這里是煤炭運(yùn)輸和交易的重要樞紐，其庫存和貨源結(jié)構(gòu)的變化對整個(gè)煤炭市場都有著重要的影響。上周至今，環(huán)渤海港口到港量有所恢復(fù)，這本是一個(gè)好消息，意味著煤炭的供應(yīng)渠道在逐漸暢通。由于調(diào)出量也不弱，港口庫存并沒有出現(xiàn)明顯增加 。

從數(shù)據(jù)上來看，環(huán)渤海港口庫存從五月中旬的 3117 萬噸降至目前的 2530 萬噸，持續(xù)回落了兩個(gè)月，這表明港口的煤炭流出量大于流入量。在這個(gè)過程中，貨源結(jié)構(gòu)性問題依然存在，尤其優(yōu)質(zhì)低硫煤種更是緊俏。優(yōu)質(zhì)低硫煤在燃燒過程中產(chǎn)生的污染物較少，符合環(huán)保要求，因此受到了很多電廠和企業(yè)的青睞 。由于供應(yīng)受限，這類煤種的價(jià)格一直居高不下。

在港口，我們可以看到這樣的場景：一些貿(mào)易商為了能拿到優(yōu)質(zhì)低硫煤，不惜四處奔走，與煤礦企業(yè)和其他貿(mào)易商展開激烈的競爭。而下游的電廠和企業(yè)，也在為了確保自己的煤炭供應(yīng)，不斷地與貿(mào)易商進(jìn)行談判，希望能夠以合理的價(jià)格采購到足夠的優(yōu)質(zhì)低硫煤。這種供需之間的博弈，使得煤炭市場的價(jià)格走勢更加復(fù)雜多變。

電力負(fù)荷創(chuàng)新高，電煤消費(fèi)激增

隨著夏季的到來，“迎峰度夏” 模式正式開啟，電力需求迎來了井噴式增長 。近期，我國電力負(fù)荷兩次創(chuàng)歷史新高，7 月 4 日，全國最大電力負(fù)荷達(dá)到 14.65 億千瓦，比 6 月底上升約 2 億千瓦，比去年同期增長接近 1.5 億千瓦 。僅僅 3 天后，7 月 7 日，這一數(shù)字再次被刷新，達(dá)到 14.67 億千瓦。而到了 7 月 16 日，全國最大電力負(fù)荷首次突破 15 億千瓦，達(dá)到 15.06 億千瓦，較去年最大負(fù)荷增加 0.55 億千瓦 。10 個(gè)省級電網(wǎng)負(fù)荷更是 22 次創(chuàng)新高，這樣的數(shù)據(jù)變化，直觀地展現(xiàn)出電力需求的迅猛增長態(tài)勢。

在副熱帶高壓引發(fā)的 “熱穹頂” 效應(yīng)下，我國各地溫度不斷攀高，高溫范圍也在持續(xù)擴(kuò)大。走在城市的街頭，仿佛置身于一個(gè)巨大的蒸籠之中，熱浪撲面而來，讓人酷熱難耐。這樣的高溫天氣，使得空調(diào)等制冷設(shè)備的使用頻率大幅增加，居民用電量急劇上升。

沿海電廠的日耗情況更是直觀地反映了電煤消費(fèi)的激增。沿海電廠日耗持續(xù)運(yùn)行于 210 - 220 萬噸，在高溫最為嚴(yán)重的時(shí)候，一度拉高至 240 萬噸 。這意味著電廠每天需要消耗大量的煤炭來發(fā)電，以滿足社會的用電需求。每一塊煤炭在爐膛中燃燒，都轉(zhuǎn)化為了源源不斷的電能，輸送到城市的每一個(gè)角落，為人們帶來清涼和便利。

電廠補(bǔ)庫，市場需求提振

電煤消費(fèi)的大幅增加，不僅體現(xiàn)在電廠日耗的拉高上，部分場地小、存煤能力弱的電廠也開始積極行動起來，增加采購數(shù)量，以補(bǔ)充庫存 。這些電廠就像是一個(gè)個(gè) “饑餓的巨獸”，不斷地吞噬著煤炭資源。

在沿海地區(qū)的一些電廠，我們可以看到這樣忙碌的場景：巨大的運(yùn)輸車輛滿載著煤炭，在電廠的專用通道上穿梭往來。工人們在烈日下辛勤勞作，指揮著車輛的進(jìn)出，將煤炭卸載到指定的位置。電廠的庫存區(qū)域，原本空蕩蕩的場地逐漸被煤炭填滿，這些煤炭將成為電廠在接下來一段時(shí)間里穩(wěn)定發(fā)電的重要保障 。

電廠的這些采購行為，就像在平靜的湖面上投下了一顆巨石，帶動了沿海煤炭市場的好轉(zhuǎn)。市場煤采購出現(xiàn)持續(xù)性小規(guī)模釋放，助推煤價(jià)穩(wěn)中有漲 。海運(yùn)費(fèi)也出現(xiàn)了止跌反彈的跡象，這表明煤炭運(yùn)輸市場的需求也在逐漸增加。七月份以來，下游用戶派船北上采購需求明顯增加，船舶在海面上往來穿梭，將煤炭從產(chǎn)地運(yùn)往各個(gè)電廠，為 “迎峰度夏” 的電力供應(yīng)提供了堅(jiān)實(shí)的物資基礎(chǔ)。

庫存與成交：下游觀望，成交平淡

在這一輪煤炭價(jià)格上漲的過程中，雖然市場呈現(xiàn)出一片繁榮的景象，但仔細(xì)觀察就會發(fā)現(xiàn)，煤價(jià)漲幅其實(shí)較為有限，背后有著諸多復(fù)雜的因素。從庫存與成交的角度來看，環(huán)渤海港口庫存的變化對市場有著重要的影響 。

環(huán)渤海港口庫存從五月中旬降至目前，持續(xù)回落了兩個(gè)月，從最高時(shí)的 3117 萬噸跌至 2530 萬噸，這一 “瘦身” 過程使得部分可流通貨源變得有限 。大部分貿(mào)易商看到市場行情上漲，紛紛提高報(bào)價(jià)，甚至高于指數(shù)。下游企業(yè)卻表現(xiàn)出了謹(jǐn)慎的態(tài)度，觀望居多。他們對煤價(jià)的接受程度較差，認(rèn)為當(dāng)前價(jià)格過高，不符合自身的成本預(yù)算。在這種情況下，市場成交情況一般，難以形成大規(guī)模的交易 。

在港口的交易市場上，我們經(jīng)常可以聽到貿(mào)易商和下游企業(yè)之間的討價(jià)還價(jià)聲。貿(mào)易商希望能夠以高價(jià)出售煤炭，獲取更多的利潤；而下游企業(yè)則希望能夠壓低價(jià)格，降低生產(chǎn)成本。雙方僵持不下，導(dǎo)致很多交易無法達(dá)成。這種下游觀望、成交平淡的局面，在一定程度上限制了煤價(jià)的漲幅。如果市場成交活躍，煤炭的需求量大幅增加，那么煤價(jià)自然會有更大的上漲空間。但目前的實(shí)際情況是，下游企業(yè)的謹(jǐn)慎態(tài)度使得市場交易不夠活躍，從而制約了煤價(jià)的進(jìn)一步上漲 。

終端心態(tài)：庫存合理，壓價(jià)采購

終端電廠的庫存情況和采購心態(tài)也是影響煤價(jià)漲幅的重要因素。目前，終端電廠庫存雖有下降，但仍處于合理區(qū)間 。這使得電廠在采購煤炭時(shí)，并沒有表現(xiàn)出急切的需求，大規(guī)模補(bǔ)庫需求未現(xiàn) 。

電廠作為煤炭的主要消費(fèi)終端，他們的采購決策對市場價(jià)格有著重要的導(dǎo)向作用。當(dāng)電廠庫存充足時(shí)，他們會更加注重采購成本的控制，壓價(jià)采購心態(tài)濃厚 。在與貿(mào)易商進(jìn)行談判時(shí)，電廠會充分利用自己的優(yōu)勢地位，盡力壓低煤炭的采購價(jià)格。他們會對煤炭的質(zhì)量、價(jià)格、交貨期等方面提出嚴(yán)格的要求，以獲取最大的利益 。

一些大型電廠擁有自己的煤炭儲備基地，庫存管理體系也非常完善。他們會根據(jù)自身的發(fā)電需求和市場價(jià)格走勢，合理安排煤炭的采購計(jì)劃。當(dāng)市場煤價(jià)上漲時(shí)，他們會優(yōu)先消耗自己的庫存，減少對市場煤的采購；只有當(dāng)庫存降至一定水平，且市場價(jià)格符合他們的預(yù)期時(shí)，才會進(jìn)行采購 。這種壓價(jià)采購的心態(tài)，使得貿(mào)易商在與電廠的博弈中處于相對劣勢的地位，難以將價(jià)格大幅提高，從而限制了煤價(jià)的漲幅 。

進(jìn)口困境：成本擠壓，價(jià)格難漲

進(jìn)口煤市場在這一輪煤炭價(jià)格上漲中，也扮演著重要的角色。近期，國際海運(yùn)費(fèi)上漲，這給進(jìn)口商帶來了巨大的成本壓力 。

海運(yùn)費(fèi)的上漲，使得進(jìn)口煤的采購成本大幅增加。原本具有一定價(jià)格優(yōu)勢的進(jìn)口煤，在成本增加后，利潤空間受到了極大的擠壓 。進(jìn)口商為了保證自己的利潤，不得不壓價(jià)采購，但這又與國外供應(yīng)商的報(bào)價(jià)產(chǎn)生了矛盾，導(dǎo)致市場成交僵持 。

在國際煤炭市場上，我國是一個(gè)重要的進(jìn)口國。當(dāng)海運(yùn)費(fèi)上漲時(shí)，我國進(jìn)口商在采購煤炭時(shí)需要支付更多的費(fèi)用。這使得進(jìn)口煤的到岸價(jià)格上升，與國內(nèi)市場價(jià)格的差距縮小。在這種情況下，進(jìn)口煤的價(jià)格上漲困難，只能以穩(wěn)中窄幅波動為主 。六月份，進(jìn)口煤炭 3303 萬噸，創(chuàng)三年來月度新低，同比下降 25.9%，且降幅逐漸擴(kuò)大 。在國內(nèi)需求增量有限，且進(jìn)口煤價(jià)格倒掛的情況下，進(jìn)口量將進(jìn)一步減少。進(jìn)口煤市場的這種困境，也對國內(nèi)煤價(jià)的漲幅產(chǎn)生了一定的影響。由于進(jìn)口煤價(jià)格難以大幅上漲，無法對國內(nèi)市場形成有效的價(jià)格拉動，從而使得國內(nèi)煤價(jià)的上漲幅度受到了限制 。

貿(mào)易商與成本：報(bào)價(jià)推高，成本支撐

貿(mào)易商在煤炭市場中起到了橋梁的作用，他們的報(bào)價(jià)和成本因素對煤價(jià)的走勢也有著不可忽視的影響 。大集團(tuán)外購價(jià)格上漲及高溫天氣的支撐，使得貿(mào)易商報(bào)價(jià)持續(xù)推高 。

貿(mào)易商在采購煤炭時(shí)，會受到各種成本因素的影響，如煤炭的采購價(jià)格、運(yùn)輸成本、倉儲成本等。當(dāng)這些成本上升時(shí)，貿(mào)易商為了保證自己的利潤，必然會提高報(bào)價(jià) 。在當(dāng)前市場環(huán)境下，產(chǎn)地環(huán)保、安全限產(chǎn)等因素導(dǎo)致煤炭的采購成本增加，運(yùn)輸成本也因?yàn)橛蛢r(jià)上漲等原因而上升。這些成本的增加，使得貿(mào)易商的報(bào)價(jià)不斷提高 。

終端用戶對高價(jià)的接受度有限，他們會對貿(mào)易商的報(bào)價(jià)進(jìn)行嚴(yán)格的評估和比較。雖然貿(mào)易商希望通過提高報(bào)價(jià)來獲取更多的利潤，但如果終端用戶不接受，那么交易就無法達(dá)成 。在成本支撐下，價(jià)格仍將維持高位 。持續(xù)高溫會造成電廠去庫加快，從而激發(fā)終端采購補(bǔ)庫的積極性。這種成本與需求之間的博弈，使得煤價(jià)在一定程度上保持了穩(wěn)定，但漲幅也受到了限制 。貿(mào)易商需要在保證自身利潤的前提下，尋找與終端用戶的平衡點(diǎn)，以促進(jìn)市場的交易和價(jià)格的合理波動 。

當(dāng)下市場動態(tài)：高溫帶動，需求釋放

本周，天氣舞臺上，高溫成為絕對主角，持續(xù)的酷熱天氣席卷大地，給人們的生活帶來了諸多不便。這種極端天氣也對煤炭市場產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響 。

社會用電需求如同被點(diǎn)燃的導(dǎo)火索，呈現(xiàn)出持續(xù)攀升的態(tài)勢 。隨著氣溫的不斷升高，空調(diào)、電扇等制冷設(shè)備的使用頻率大幅增加，居民用電量急劇上升。在商業(yè)領(lǐng)域，商場、寫字樓等場所為了保持舒適的室內(nèi)環(huán)境，也加大了對電力的消耗。這些因素共同作用，使得社會用電需求持續(xù)攀升，電廠負(fù)荷隨之出現(xiàn)小幅提升 。

在這樣的背景下，電廠的采購策略也發(fā)生了相應(yīng)的變化。一些電廠為了滿足發(fā)電需求，開始按需采購市場煤 。他們密切關(guān)注市場動態(tài)，根據(jù)自身的庫存情況和發(fā)電計(jì)劃，靈活調(diào)整采購量。也有電廠為了控制成本，以兌現(xiàn)長協(xié)煤為主 。長協(xié)煤具有價(jià)格相對穩(wěn)定、供應(yīng)有保障的優(yōu)勢，對于電廠來說，優(yōu)先使用長協(xié)煤可以在一定程度上降低采購成本。

貿(mào)易商們則看到了市場的變化，紛紛抓住機(jī)會，報(bào)價(jià)持續(xù)探漲 。他們期望通過提高報(bào)價(jià)，獲取更多的利潤。下游用戶對高價(jià)煤的接受度提升卻較為緩慢 。終端電廠、化工等企業(yè)雖然存在補(bǔ)庫需求，但在采購時(shí)非常謹(jǐn)慎，對價(jià)格的敏感度較高。他們會對不同供應(yīng)商的報(bào)價(jià)進(jìn)行仔細(xì)比較，力求以最合理的價(jià)格采購到所需的煤炭 。

在實(shí)際成交過程中，價(jià)格呈現(xiàn)出穩(wěn)中小幅上漲的態(tài)勢 。盡管貿(mào)易商報(bào)價(jià)較高，但由于下游用戶的謹(jǐn)慎態(tài)度，實(shí)際成交價(jià)格并沒有出現(xiàn)大幅上漲，而是在一個(gè)相對穩(wěn)定的范圍內(nèi)小幅波動 。這種價(jià)格走勢，既反映了市場供需之間的博弈，也體現(xiàn)了煤炭市場的復(fù)雜性和不確定性 。

下周行情預(yù)測：需求旺盛，價(jià)格續(xù)升

展望下周，煤炭市場的走勢依然充滿看點(diǎn)。從用電需求來看，持續(xù)高溫將繼續(xù)帶動用電需求激增 。隨著時(shí)間的推移，高溫天氣可能會進(jìn)一步加劇，人們對制冷設(shè)備的依賴程度也會更高，這將導(dǎo)致社會用電需求持續(xù)處于高位 。

在這種情況下，坑口、港口及大集團(tuán)外購價(jià)有望形成聯(lián)動上漲態(tài)勢 。坑口作為煤炭的源頭，其價(jià)格的變化會直接影響到后續(xù)的市場價(jià)格。當(dāng)坑口價(jià)格上漲時(shí)，港口的煤炭成本也會相應(yīng)增加，從而推動港口價(jià)格上漲。大集團(tuán)的外購價(jià)也會對市場價(jià)格產(chǎn)生重要的引導(dǎo)作用 。部分終端用戶為了滿足自身的生產(chǎn)和發(fā)電需求，可能會釋放部分需求，加大對煤炭的采購力度 。

南方地區(qū)即將進(jìn)入 “三伏天”，這將是用煤的高峰期 。在 “三伏天” 里，氣溫極高，人們對電力的需求會達(dá)到一個(gè)新的高峰。電廠為了保證電力供應(yīng)，需要消耗大量的煤炭 。終端拉運(yùn)需求預(yù)期較好，環(huán)渤海港口錨地船舶數(shù)有增加趨勢 。船舶數(shù)量的增加，意味著煤炭的運(yùn)輸需求在增加，這也反映出市場對煤炭的需求較為旺盛 。

黃驊港出現(xiàn)船等貨現(xiàn)象，庫存小幅回落 。這表明港口的煤炭供應(yīng)出現(xiàn)了一定的緊張局面，庫存的減少也會對市場價(jià)格產(chǎn)生支撐作用 。環(huán)渤海港口庫存穩(wěn)定，并未出現(xiàn)壘庫，部分優(yōu)質(zhì)市場煤依然緊俏 。優(yōu)質(zhì)市場煤由于其質(zhì)量好、燃燒效率高等優(yōu)勢，一直受到市場的青睞 。在庫存穩(wěn)定且優(yōu)質(zhì)煤緊俏的情況下，市場價(jià)格有望繼續(xù)上漲 。

從目前的電廠日耗、環(huán)渤海港口庫存及到港拉煤船舶數(shù)量等關(guān)鍵指標(biāo)分析，煤價(jià)會繼續(xù)保持上漲模式 。預(yù)計(jì)在八月上旬之前，煤價(jià)不會下跌 。這是因?yàn)樵?“迎峰度夏” 的關(guān)鍵階段，電力需求持續(xù)旺盛，而煤炭的供應(yīng)雖然有所恢復(fù)，但仍難以滿足市場的全部需求 。在供應(yīng)端，產(chǎn)地環(huán)保、安全限產(chǎn)等因素依然存在，這會對煤炭的產(chǎn)量產(chǎn)生一定的限制 。進(jìn)口煤市場的不確定性也會對國內(nèi)煤炭市場產(chǎn)生影響 。這些因素綜合作用，使得煤價(jià)在短期內(nèi)仍將保持上漲的態(tài)勢 。